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融资租赁到底有哪些独...

发布日期:2015-12-09 00:00 来源:http://www.sdhuayuan.cn 点击:


融资租赁到底有哪些独特功能?

融资租赁已经成为全球居银行之后的第二大债权融资方式,美、欧、日等发达国家融资租赁渗透率达10%~30%,而中国只有3%~5%,中国亟待大力发展融资租赁服务。融资租赁究竟可以给经济生活带来什么?与银行等融资方式相比,融资租赁的独特性又何在呢?


一、解决设备资金缺口的门槛更低

融资租赁就是通过融物的方式来实现融资。类似设备“按揭”、“分期付款”购买;对于政府(及特大型公司)的基础设施项目,融资租赁又类似于“BT(建设-移交)模式”。融资租赁商业模式为承租人(企业、个人)自筹10%~30%(租赁保证金和首付款),租赁公司融资或垫资购买企业制定的设备(制定设备的规格型号、制造和销售厂商、价格)交承租人使用,承租人按月或按季付清租金后,设备一般归承租人所有。


从信用的角度讲,银行信贷要达到70分才能放贷,融资租赁对60分的客户就可以成交。对负债比例高,前三年经营效益差,仅有订单者,银行信贷进入难而融资租赁可操作。


1.对中小企业融资的硬门槛更低

某公司长期从事车铣加工,并与大企业有稳定的配套加工业务合作(合同),由于业务量增加,需再购置一台130万元的车床扩大加工能力,但自己只有30万元现金。在与银行接触后,该企业遇到极大障碍,主要是企业规模不大,之前在银行没有信用记录,企业本身信用等级低、授信额度小且不具备抵押担保,因而不具备贷款的基本条件。由于租赁公司拥有租赁设备的物权,因此租赁公司对企业的资信和抵押担保要求相对较低。租赁公司更为看重的是项目本身的市场前景,看重设备产生的效益。该企业采用融资租赁方式,由租赁公司购买并租赁给企业130万元的车床,其中承租人首付30万元,其余100万元由租赁公司解决,企业投入很少比例的资金便取得了设备的使用权和收益权。然后企业通过设备所产生的效益偿还租金,按每月支付租金10万元,共支付11个月,取得租赁设备的所有权。对承租人而言实现了“小钱起步,终获设备”的目的。


2.对大型(优质)企业,自筹资金比例低

银行对企业设备类固定资产贷款有一个硬要求——自筹资金比例不低于30%,而融资租赁在自筹资金比例上更灵活。


3.可(部分)免除抵押担保

由于租赁公司对租赁物享有物权,第一还款来源可靠(特别是租赁物有是通用、耐用、可移动的通用设备),因此融资租赁一般不要求承租人额外提供抵押担保,特殊情况下也只需要市值相当于融资额1/3的房地产做抵押登记。对于医院、学校、政府机关、事业单位等,具有稳定的未来现金流,但达不到信用贷款的条件,又缺乏抵押担保一方,最适宜融资租赁的债权融资。


二、盘活已有设备(厂房)的融资比例更低


对于已有设备的企业,融资租赁类似于“设备抵押”贷款。大多数银行不接受设备抵押,设备最多只能作为房地产抵押的补充,且抵押率仅30%~40%,而从租赁公司通过回租方式可融到设备现值的70%~80%,甚至90%~100%的资金。


如果企业自有固定资产比例大,流动资产比例偏小,流动资金压力大,或者企业处于快速发展期需要新上项目,而新项目在银行融资的自有资金不足,就需要盘活已有资产,筹措现金。


三、设备类产品的促销运用更广更灵活


机器设备的制造厂家和经销(代销)商家,经常遇到确实有需求的真实客户,但缺乏一次性购买的支付能力。如果采用赊销的方式(即分期付款),设备供应厂商需要有巨大的资金为下游客户垫资,厂商往往心有余而力不足;同时还有催收余款的麻烦和损伤和气的风险。厂商也愿意采用银行提供的“设备按揭”贷款或卖房信贷实现销售,但银行对设备抵押存在诸多顾忌,此业务难以扩大,不能满足厂商市场扩张的需求。


租赁促销就是由设备厂商找到客户,客户只要准备一部分(通常为20%~30%)的自有资金,租赁公司筹措其余资金,全价从厂商购买设备后,交给客户使用,客户按租赁协议在租赁期内(通常为1~3年)付清租赁公司垫资的本金和利息,设备就属于客户。同时租赁公司要考评客户的信用;在租赁期内,厂商承担回购责任。反过来说,只要厂商回购能力强,租赁公司对厂商进行回购授信,在授信额度之内,可放手委托厂商广泛运用租赁促销工具,即将市场和风险控制工作交个有实力的厂商,可大大提高工作的效率。


四、作为独特的财务工具有特权


1.加速折旧,延迟交税

按法定折旧期限与租赁期限谁短原则确定融资租赁物的实际折旧期,可加速折旧,扩大当期成本,降低当期所得税的缴纳,使承租人享受到延缓的交税,税务融资的好处。


比如设备购置成本为100万元。第1—5年收入40万元,第6—7年30万元,第8年20万元。设备折旧期10年。第8年年末处置设备收入10万元。所得税税率为33%。贷款或租赁的期限都是3年,每年年末等额还本33.33万元,余额计息。贷款年利率为6%,租赁年利率为6.9%,租赁折旧期为3年。表面上看,租赁年利率较贷款高0.9个百分点,企业利用贷款购置设备时三年利息是12万元,融资租赁利息是13.8万元。贷款的税后利润是1192600元,大于融资租赁税后利润1184500元。但是如果用折现值衡量,则前者现值是810733.71元,后者现值是852392.11元。企业用融资租赁取得设备较之利用贷款购置设备将多得41658.40元的好处。原因十分简单,企业利用贷款购置设备时每年折旧10%,而企业利用融资租赁每年折旧33.33%,所得税少。



2.优化财务结构,制度粉饰报表

通过经营租赁,可以适度将报表内负债调为表外负债,降低企业资产负债比例,提升企业的流动比、速动比。某公司总资产1亿元,流动资产为现金500万元,负债7000万元,3000万元设备通过经营性回租,将负债由表内调到表外(租赁保证金为20%),以现金还债,企业规模为7800万元,企业资产的负债比由70%将为60.52%,降低了近10个百分点,腾出再融资空间。如果不还债,企业速动比由5%上升为29%。这对于拟上市、已上市要增发和发债的公司具有典型意义。


3.拓宽融资渠道,扩大融资空间

通过经营性租赁,我们可以提供企业不超过总资产1/3的表外融资。比如某公司目前总资产30亿元,净资产17.5亿元,负债比例约40%,结合银行信贷要求负债比一般不超过70%的规定,我们可为该公司提供表外融资10亿~20亿。


4.降低项目的资金要求,扩大资本的放大倍数

投资新项目,如果将设备部分以租赁方式融入,就可以压缩投资总规模,相应降低项目资本金要求。比如,一个新项目按照传统投融资模式总投资1亿元,其中土地、土建3000万元,机械设备4000万元,流动资金3000万元。如果土地、土建及机器设备自筹30%和流动资金自筹10%,那么资本金要2400万元,负债7600万元,项目(企业)负债比高达75%以上,难以再融资。如果我们将机器设备调整为经营性租赁融入,则只准备20%的保证金,那么该项目的总投资将为6800万元,缩小近1/3,容易获得投资审批;其他条件不变,设备的租赁保证金800万元,资本金只需2000万元,比原来减少400万元,负债比将为70%,还有融资空间。

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